Colombia podría cerrar 2026 con uno de los déficits fiscalesmás altos del planeta. Así lo proyectó un reciente análisis de The Economist Intelligence Unit (EIU), que evaluó los principales indicadores macroeconómicos de 43 economías y ubicó al país como la tercera nación con el mayor desequilibrio en sus cuentas públicas para el próximo año.
Según el informe, el déficit fiscal colombiano alcanzaría el 6,6% del Producto Interno Bruto (PIB), una cifra que supera en 1,3 puntos porcentuales la meta establecida por el Gobierno en el más reciente Marco Fiscal de Mediano Plazo y que solo sería inferior a los déficits previstos para Brasil (7,3%) y Polonia (7%).
La proyección se da en un contexto en el que,de las 43 economías analizadas, apenas siete registrarían superávit fiscal, lo que confirma que los déficits continúan siendo la regla y no la excepción en la economía mundial.
Sin embargo, economistas consultados advierten que el caso colombiano genera preocupación por la velocidad de crecimiento de la deuda y las limitaciones fiscales del país.
Le puede interesar: Los 7 dolores de cabeza económicos que Petro le deja a De la Espriella
Además del déficit fiscal, el análisis deThe Economist proyecta que Colombia cerraría 2026 con un déficit en cuenta corriente equivalente al 2,5% del PIB, mientras que la tasa de interés de los bonos soberanos a diez años alcanzaría el 11,8%, una de las más elevadas entre las economías evaluadas.
Para Hernando Zuleta, decano de la Facultad de Economía de la Universidad de los Andes, el escenario planteado por The Economist no resulta exagerado y, por el contrario, podría reflejar con precisión la situación actual de las finanzas públicas.
“No ha habido ningún esfuerzo en los últimos tiempos para reducir el gasto público, por lo que un déficit de 6,6% sí es muy posible”, afirmó.
El académico explicó que existen dos factores estructurales que están presionando el déficit: un recaudo tributario insuficiente para financiar el funcionamiento del Estado y un elevado costo del servicio de la deuda pública.
Según Zuleta, Colombiapodría estar destinando entre 4% y 5% del PIB únicamente al pago de intereses, una cifra que limita considerablemente el margen de maniobra fiscal del país.
Lea más:De la Espriella anunció empalmes regionales y reveló apoyo de US$60 millones del BID
Aunque el déficit fiscal suele percibirse como un indicador técnico, sus efectos terminan impactando directamente el bolsillo de los ciudadanos.
En el corto plazo, un deterioro de las finanzas públicas suele traducirse en mayores tasas de interés, debido a que el mercado exige una mayor rentabilidad para financiar la deuda del Gobierno. Esto afecta el costo del crédito para hogares y empresas y reduce la inversión privada.
“El déficit no se siente en el bolsillo el día de hoy; se siente después, en inflación, en el costo del crédito o en menos espacio para gasto social si toca recortar”, explicó Carlos Sepúlveda, director del Centro de Competitividad Regional de la Universidad del Rosario.
El economista agregó que un mayor riesgo fiscal también genera presiones sobre la tasa de cambio y aumenta la probabilidad de futuras reformas tributarias destinadas a cerrar el faltante de recursos públicos.
Conozca también: Carf asegura que Colombia necesita un ajuste fiscal de gran escala para evitar crisis: “No da espera”
Para los expertos, el principal problema de mantener déficits elevados durante varios años no es el impacto inmediato, sino la sostenibilidad de la deuda pública.
Zuleta advirtió que ningún país puede financiar indefinidamente un aumento permanente del endeudamiento sin enfrentar consecuencias.
“No podemos seguir con un déficit fiscal y una deuda creciente; tarde o temprano los mercados dejan de financiar la deuda y habrá que hacer un ajuste fiscal fuerte”, señaló.
Ese ajuste podría materializarse mediante dos medidas tradicionalmente impopulares: una reducción significativa del gasto público o un aumento de impuestos.
Ambas alternativas suelen generar desaceleración económica, menor empleo y afectaciones sobre el ingreso de los hogares.
En la misma línea, Raúl Ávila, profesor de Economía y Regulación de la Universidad Nacional y de la Universidad Sergio Arboleda, considera que un déficit de esta magnitud difícilmente puede corregirse en el corto plazo sin un plan económico integral.
“Un déficit fiscal tan alto como el que estamos enfrentando en Colombia, que podría llegar a 6,6% del PIB, difícilmente se puede pagar en el corto plazo si no tenemos un plan fuerte”, afirmó.
Ante este panorama, los analistas consideran que Colombia necesita acelerar el crecimiento económico para evitar que el aumento de la deuda se vuelva insostenible.
Para Raúl Ávila,el país debería implementar una política de choque enfocada en sectores con alta capacidad de generación de divisas, empleo y recaudo tributario.
El experto señaló que actividades como el turismo, la industria manufacturera y el sector agropecuario podrían convertirse en motores de una estrategia de reactivación económica que permita mejorar las cuentas fiscales sin recurrir exclusivamente a aumentos de impuestos.
De acuerdo con las proyecciones deThe Economist Intelligence Unit, las economías con los mayores déficits fiscales del mundo estarían lideradas por Brasil con un 7,3% del PIB, seguido de cerca por Polonia con un 7,0% y Colombia con un 6,6%.
A estas les siguenEstados Unidos con el 6,5%, Filipinas con el 6,3%, Arabia Saudita con el 6,1% y China con el 5,8%.
Finalmente, cierran la lista Tailandia con un déficit del 5,5%, Francia con el 5,3% y Bélgica con el 5,2%.
En contraste, apenas siete de las 43 economías analizadas registrarían superávit fiscal en 2026, una lista liderada cómodamente por Noruega con un +9,0% del PIB, seguida a la distancia por Taiwán con un +1,8% y Dinamarca con un +1,3%.
Más abajo se ubican Grecia y Singapur, ambos con un balance positivo del +0,8%, mientras que Suiza con un +0,2% y Argentina con un +0,1% completan este selecto grupo con los excedentes más ajustados.
Otro dato que refleja la percepción de riesgo sobre la economía colombiana es el costo de financiar su deuda pública.
The Economist proyecta que los bonos soberanos colombianos a diez años tendrán una tasa de interés de 11,8%, la sexta más alta entre las economías analizadas.
El ranking está liderado por:
- Turquía: 30,9%.
- Egipto: 25,3%.
- Rusia: 15,9%.
- Brasil: 14,6%.
- Pakistán: 12,1%.
- Colombia: 11,8%.
En el otro extremo se ubica Suiza, cuyos bonos soberanos registrarían una tasa cercana al 0,4%, reflejando la enorme diferencia en percepción de riesgo entre las economías desarrolladas y emergentes.
La principal conclusión de los expertos es que el déficit fiscal no es un problema únicamente contable. Mientras la economía crezca menos que la deuda, el país enfrentará mayores costos de financiamiento, menor inversión y una presión creciente para adoptar medidas de ajuste que terminarán impactando directamente a los hogares colombianos.
Para consultar contenido premium o profundizar sobre sus temas de interés de Medellín, Antioquia, Colombia y el Mundo, regístrese aquí.
